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恒立液压:液压件龙头进口替代,受益挖掘机泵阀放量

发布时间:2019-07-15 08:59    来源媒体:证券时报

国金证券发布恒立液压(601100)的研报指出,公司作为国内液压件龙头,短期内挖掘机泵阀业务放量带来业绩高增长,中长期公司向非工程机械领域不断拓展,不断扩张成为高端液压装备综合制造商,实现多产品多领域的进口替代。预计2019-2021年净利润12.0/15.2/18.3亿元,同比增长43%/28% /20%,3年复合增长30%。EPS为1.35/1.73/2.07元,对应PE为21/17/14倍。分部估值:油缸对标海外龙头给予15倍PE,市值144亿元;泵阀2019-2021年净利润增长206%/65%/42%,给予2019年65倍PE,市值154亿元,合计298亿元,对应每股34元,2019年PE 25倍,“买入”评级。

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